2026年上半年A股市场结构性行情演绎，科技赛道成为市场主线，ETF工具化投资价值持续凸显，大量资金借道ETF布局市场机遇，公募ETF行业竞争格局也随之发生深刻变化。
随着基金半年报全部披露完毕，国泰基金ETF业务的发展全貌得以完整呈现。截至2026年6月30日，国泰非货ETF规模达到3718亿元，行业排名第3（3/57）；行业/主题ETF规模2419亿元，位居行业第1（1/47）。完善的产品矩阵、亮眼的业绩表现、快速增长的持有人基数，勾勒出国泰ETF产品线的成长路径。
规模攀升，百亿ETF阵营持续扩容
ETF领域的核心竞争力，首先体现在产品布局广度与规模积淀。只有构建起覆盖不同资产、不同风格、不同行业的完整产品矩阵，才能适配机构与个人投资者多元化配置诉求——既可以满足底仓宽基配置，也可以实现不同行业的弹性布局，同时兼顾债券、商品、跨境等大类资产对冲需求。
经过多年布局，国泰基金已经打造出品类齐全的ETF产品生态。截至6月30日，国泰基金旗下规模超百亿的ETF数量已达10只，横跨A股权益、跨境市场、利率债、科创债、大宗商品多个领域。
在这10只百亿产品当中，不乏市场独家布局的特色工具。十年国债ETF国泰、煤炭ETF国泰均属于独家布局品种，填补了细分赛道工具空白。十年国债ETF（511260）为投资者提供标准化的利率债交易工具，在权益市场波动阶段，能够发挥良好的对冲与底仓配置价值；煤炭ETF国泰（515220）则为周期板块投资提供高效工具，把握能源板块的产业周期红利。
在上半年科技行情驱动下，高弹性的科技类ETF持续吸金。2026年上半年，通信ETF国泰（515880）规模增量454亿元，半导体设备ETF国泰（159516）规模增量352亿元，增量在全市场1399只ETF中位列第1位、第2位。巨额资金流入，一方面源于行业本身产业景气向上，另一方面也反映出市场对于产品流动性、跟踪效果、品牌认可度的综合投票。
宽基层面，中证A500ETF国泰（159338）定位“新一代大盘宽基”，完善A股中盘指数工具供给；科创创业ETF国泰（588360）深耕科创成长赛道；跨境维度纳指ETF国泰（513100）为国内投资者提供布局海外科技龙头的便捷渠道。百亿矩阵之外，国泰ETF完整覆盖宽基、科技、周期、消费医药、债券商品、港股海外六大板块，从大盘蓝筹、中盘成长到小盘科创，从硬科技高弹性赛道到红利、现金流等策略类产品，再到以国债为代表的防御类资产，不同风险偏好的投资者，均可以找到相匹配的指数投资工具。完整的产品矩阵，是国泰ETF能够承接海量资金流入的底层基础。
业绩兑现，科技ETF军团爆发
规模是市场资金投票的结果，而业绩是指数工具核心能力的直观检验。2026年上半年，AI大模型迭代加速，半导体自主可控进程持续推进，通信算力基础设施建设提速，科技产业迎来多重催化，科技主题ETF迎来业绩集中释放。
从业绩来看，国泰旗下近1年收益率超过100%的ETF达到15只，形成蔚为壮观的“翻倍产品军团”。其中半导体设备ETF国泰近1年收益率270%，通信ETF国泰近1年收益率269%，科创芯片ETF国泰近1年收益率215%，三只产品近1年涨幅全部突破200%，成为本轮科技行情当中关注度极高的指数工具。值得注意的是，半导体设备ETF国泰、通信ETF国泰同时还是同类当中规模最大的产品，兼顾高收益与高流动性，对于普通个人投资者以及机构资金而言，都具备较高实用价值。
跨市场、跨风格、跨行业多条线产品长期排名靠前，并非偶然。ETF的核心能力，在于指数跟踪精度、流动性管理等一系列精细化运营工作。尤其对于规模快速膨胀的头部ETF，大额申赎频繁发生，对管理人的投运能力提出更高要求。在市场剧烈波动、份额大进大出的环境下，能否尽可能缩小跟踪误差、保障场内交易流动性，直接考验着管理人的综合运营能力。而ETF规模领先的头部公司，往往在这一维度上具备更成熟的系统、更充裕的资源储备和更丰富的极端情况应对经验，其产品运行的稳定性也更具保障。
当然，也需注意，科技类ETF紧密跟随行业景气变化，行情上行阶段收益弹性十足，但一旦产业预期发生变化，回撤风险同样不容忽视，这也是投资者布局赛道ETF时必须重视的一点。
盈利增长，3只产品跻身全市场ETF盈利TOP20
对于基金投资者来说，净值涨幅只是数字，基金定期报告披露的持有人盈利数据，更加真实反映工具产品给投资者带来的实际回报。
根据2026年基金半年报统计，国泰基金旗下ETF上半年合计为投资者实现盈利340亿元，同比大幅增长389%。在全市场披露盈利数据的1489只非货ETF当中，国泰基金有3只产品进入全市场单只ETF盈利TOP20榜单。
高盈利的背后，是产业β与工具α的共振。半导体设备、通信、芯片赛道，受益于国产替代、AI产业浪潮，行业基本面持续改善，带来指数层面的显著上涨；而ETF作为工具，高效复刻指数表现，降低投资者选股难度，普通投资者不需要去研究纷繁复杂的个股，通过一篮子行业指数，就可以分享整个产业链成长红利。
持有人突破1421万户，场内外投资者同步扩容
规模攀升、业绩兑现、盈利增长，最直观的结果，就是投资者群体的快速扩张。半年报数据显示，国泰基金旗下ETF及联接基金合计持有人户数达到1421万户，较2025年末新增410万户，整体增幅达到41%，用户增长势头强劲。（注：上述产品中不含货币类ETF，持有人户数为ETF及联接基金定期报告披露户数直接加总。）
把持有人结构进一步拆分，可以看到场内与场外呈现同步增长态势。场内ETF合计持有人317万户，上半年新增104万户，增幅48%；场外ETF联接基金合计持有人1103万户，上半年新增306万户，增幅38%。场内账户主要来自股票账户直接交易ETF，以有交易经验的投资者为主；场外联接基金则通过基金销售渠道，触达大量普通理财用户。场内增幅高于场外，反映出越来越多股民开始把ETF作为交易配置工具；场外联接基金的庞大基数，也说明指数化理财理念持续向更广泛的普通大众渗透。
从代表性产品持有人变化可以窥见市场需求的分化。国泰黄金ETF联接A（000218）总户数高达666.40万户，上半年新增143.52万户，是持有人增长最为突出的产品。黄金作为大类资产当中的对冲品种，受到大量普通理财用户青睐，在市场不确定性增加的环境下，很多投资者借黄金ETF做资产分散配置。而科技赛道上，通信ETF国泰（515880）上半年持有人增长42.67万户，半导体设备ETF国泰（159516）上半年持有人增长26.62万户，大量投资者借道科技ETF布局硬科技赛道。
海量持有人的背后，是ETF投资者结构的深刻变迁。早些年ETF以机构资金为主，而当前个人投资者已经成为ETF市场不可忽视的重要力量。大量普通投资者放弃复杂个股博弈，选择指数工具，本质是投资理念的迭代：承认个人选股难度，通过指数一揽子布局行业与宽基，分享经济与产业成长红利。
锚定国家战略，持续打磨高质量ETF工具供给
当前ETF市场并不缺少简单复制已有指数的同质化产品，真正稀缺的，是贴合国家产业方向、填补市场空白、具备实际配置价值的特色指数工具。国泰基金在做大存量产品的同时，持续围绕硬科技自主可控、粮食安全、生物医药创新等国家战略方向推进产品创新，输出一批具备时代特征的新产品。
科创板序列产品方面，科创200ETF国泰（589220）聚焦科创板中小硬科技企业，科创板50ETF国泰（589360）聚焦科创板头部科创龙头，科创芯片设计ETF国泰（589260）锚定AI时代芯片设计赛道，三只产品二级市场涨跌幅限制均为20%，覆盖科创板大中小不同市值梯队，瞄准芯片自主可控、人工智能产业机遇。
港股方向，恒生生物科技ETF国泰（520930）聚焦港股创新药赛道，汇聚创新药龙头企业，挖掘医药创新产业红利。主题创新上，粮食ETF国泰（159033）覆盖种子、种植、化肥等粮食全产业链，紧扣粮食安全主线，为投资者提供粮食主题的标准化投资工具。
放眼全谱系，国泰基金已搭建起一套多层次的ETF产品供给体系：宽基ETF覆盖上证指数、沪深300、中证500、中证A500、中证2000、科创板全序列；科技行业完整布局人工智能、芯片、半导体设备、通信、信创、工业母机、机器人等赛道；周期板块覆盖煤炭、有色、钢铁、化工、基建等；消费医药板块布局生物医药、创新药、疫苗、游戏、养殖；债券商品覆盖国债、科创债、黄金；同时布局纳指、标普500、港股通等跨境品种，另外还有红利国企、现金流等策略类ETF。
对于指数管理人而言，创新不只是发行新产品，更要做好存量产品的运营维护。一方面持续保障头部ETF的流动性、跟踪精度，服务千万持有人交易需求；另一方面持续研究产业趋势，挖掘具备配置价值的指数方向，补齐市场工具短板，实现“存量做优、增量做新”。
写在最后
站在2026年年中节点回望，ETF市场高速发展，工具价值不断被市场认可，宽基、行业、跨境、商品、债券，各类资产几乎都能找到对应的ETF工具，指数化投资正以前所未有的密度，走向千家万户。
越来越多的投资者开始通过ETF工具来表达对未来的某种想象。有人把筹码押给黄金，是相信恒久与稀缺；有人追着通信和半导体的浪头奔跑，是笃定科技会重新定义人间的边界；还有人只是安安静静地拿住一只宽基，像种下一棵树，等着时间让它枝繁叶茂。
国泰ETF做的，不过是把这一千四百多万份想象，打磨成一把把趁手的工具，形成包罗万象的“ETF工具箱”，让每一个普通人都能以自己的方式，参与到这个时代最重要的叙事之中。
现在，半年报披露完毕，下半场的哨声已经响起。科技自主的征途还长，居民财富搬家的大潮未歇，我们有理由相信，ETF作为连接普通人与时代红利的桥梁，故事远未到高潮。
风险提示
文中提及业绩产品历史业绩列示如下：①通信ETF国泰：本基金合同生效日为2019年8月16日，业绩比较基准为中证全指通信设备指数收益率，本基金2021-2025年、2026H1业绩/业绩比较基准为：7.37%/5.62%、-26.70%/-27.81%、25.83%/24.27%、31.56%/30.18%、126.13%/125.73%、74.68%/ 75.61%。数据来源：基金定期报告。基金经理及任职区间为艾小军（2019年8月16日至今）。②半导体设备ETF国泰：本基金合同生效日为2023年7月19日，业绩比较基准为中证半导体材料设备主题指数收益率，本基金2024-2025年、2026H1业绩/业绩比较基准为：10.43%/9.68%、53.56%/53.70%、153.53%/ 155.42%。数据来源：基金定期报告。本基金合同生效当年运作不满6个月，不予单独列示。基金经理及任职区间为艾小军（2023年7月19日至今）。③科创芯片ETF国泰：本基金合同生效日为2025年3月26日，业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率，本基金2025年、2026H1业绩/业绩比较基准为：50.11%/52.41%、109.50%/ 110.24%。基金合同生效当年运作不满1年，按当年实际运作期限计算净值增长率。基金经理及任职区间为麻绎文（2025年3月26日至今）。上述基金的相关具体费率请详阅产品法律文件。
数据来源：wind、基金定期报告。规模数据截至2026年6月30日。基金过往业绩不代表未来；基金规模数据变化波动，不预示场内活跃程度，也不预示基金未来表现。观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议或承诺。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。
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责任编辑：郭栩彤
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